美国债市：国债上涨收益率曲线陡化市场回吐加息预期

　　美国国债周一上涨，曲线中部债券延续了上周五的领涨走势，短端利率则继续与不断上涨的油价脱钩。与美联储会议日期挂钩的隔夜指数掉期出现鸽派转向，回吐了加息溢价股票开户流程，并开始在2026年末至2027年的合约中重新计入降息预期。在美国国债期权市场上，美盘早段一笔突出的交易押注10年期收益率重新升破4.5%水平。

　　纽约时间下午3点刚过，国债收益率曲线全线下行9个基点至5个基点，呈现牛市陡化走势，当天5年期/30年期和10年期/30年期利差分别扩大3.5个基点和3个基点。

　　10年期国债收益率收盘脱离盘中低点，但当天下行幅度仍约为9个基点，报4.34%。

　　由曲线中部引领的涨势推动2年期/5年期/30年期蝶式利差缩窄近4个基点；与美联储会议日期挂钩的隔夜指数掉期显示，市场定价已从上周五收盘时预计到12月政策会议加息7个基点，转为预计降息约3个基点。更远期限方面，市场还充分消化了到明年10月会议降息25个基点。

　　尽管油价继续上涨，但短债仍录得涨幅。美国原油期货结算价突破了每桶100美元，是2022年以来首次，此前美国总统特朗普威胁要攻击伊朗的能源基础设施。标普500指数收盘下跌了0.4%，盘中一度下跌超过0.8%。

　　当天突出的国债期权资金流是一笔下行对冲交易，目标是10年期收益率回到4.5%水平，通过买入5月看跌期权支付了1，800万美元权利金。

　　美东时间下午3：20

　　2年期国债收益率报3.8259%。

　　5年期国债收益率报3.9776%。

　　10年期国债收益率报4.3423%。