华泰期货：伊朗终止谈判，和谈进程岌岌可危

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　　来源：华泰期货

　　作者：康远宁

　　市场要闻与重要数据

　　1、截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨4.80美元，收于每桶92.16美元，涨幅为5.49%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.86美元，收于每桶94.98美元，涨幅为4.24%。截至今日2：30收盘，SC原油主力合约收涨3.57%，报606元/桶。（来源：Bloomberg）

　　2、美国石油战储或降至1983年以来的最低水平。据美方消息，特朗普政府继续大规模释放美国战略石油储备，以缓解美伊冲突及霍尔木兹海峡关闭引发的能源供应危机。美国能源部6月1日当天公布的数据显示，上周战略石油储备减少800万桶原油。此前两周分别减少910万桶和创纪录的990万桶。截至目前，战略石油储备库存降至3.571亿桶，为2024年1月以来最低水平。相关专家表示，按照当前释放速度，战略石油储备最早将于下周跌破拜登政府时期的低点，降至1983年以来最低水平。本轮美伊冲突爆发以来，美国已累计释放约5800万桶原油，占战略石油储备总量约14%。分析认为，持续释放储备将削弱美国应对飓风季等突发供应中断风险的能力。（来源：Bloomberg）

　　3、据伊朗伊斯兰共和国通讯社（IRNA）：伊朗石油部长表示，能源基础设施修复取得重大进展，对产能链迅速恢复持乐观态度。（来源：Bloomberg）

　　4、伊朗指责美以勾结掠夺中东能源和土地。伊朗最高领袖军事顾问穆赫辛·雷扎伊近日表示，中东局势的核心无非两大要素，土地与能源。以色列意在侵占领土，美国则一心掠夺石油，这便是“美以勾结的共同利益点”。而且两国都认为，如果想在中东建立新秩序，就必须扳倒伊朗。（来源：Bloomberg）

　　5、土耳其国家管道公司、阿塞拜疆国家石油公司、道达尔能源以及阿布扎比国家石油公司签署关于阿塞拜疆天然气供应的协议。土耳其将自2029年起接收来自阿塞拜疆的330亿立方米天然气。（来源：Bloomberg）

　　6、印度政府官员：印度燃料零售商当前在销售国内液化石油气方面存在亏损，每个14.2公斤气瓶的亏损额为650卢比。（来源：Bloomberg）

　　7、巴西石油公司将航空燃料价格下调14.2%。（来源：Bloomberg）

　　8、英国财政大臣里夫斯已召集石油高管讨论税收漏洞问题。（来源：Bloomberg）

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　　9、乌军方称袭击俄多处油气设施和军事目标。乌克兰武装部队总参谋部称，5月30日至31日凌晨，乌军对俄罗斯多处油气设施和军事目标发动了袭击。乌武装部队总参谋部在社交媒体发文称，俄罗斯萨拉托夫炼油厂31日凌晨遭到乌军袭击并燃起大火。萨拉托夫炼油厂是俄关键燃油基础设施，设计年炼油产能700万吨。此外，31日凌晨，俄罗斯基洛夫州一处输油泵站、罗斯托夫州马特维耶夫库尔干的大型储油库、库尔斯克州东部边境别戈沙指挥所和观察哨，别尔哥罗德州格拉福夫卡和顿涅茨克地区卡利诺夫耶的无人机指挥所、无人机维修厂等多个军事目标也遭到乌军袭击。乌武装部队总参谋部还称，30日，乌军袭击了克里米亚费奥多西亚石油码头储油库和顿涅茨克地区西部叶纳基耶沃天然气储气库。（来源：Bloomberg）

　　10、俄罗斯禁止航空燃油出口至11月底，以防国内短缺。6月1日讯，乌克兰加强对俄罗斯炼油厂的袭击后，俄罗

　　斯禁止航空燃油出口至11月底，以避免国内出现短缺。这项决定对国际燃料市场影响甚微。因为俄罗斯并非世界航

　　空燃料市场的主要参与者。分析公司Vortexa的数据显示，去年俄罗斯平均日出口量为3万桶，占全球供应量的不到

　　2%。数据显示，2026年前四个月，平均日出口量降至2.8万桶，土耳其是主要买家。此前，无人机袭击炼油厂已导

　　致俄罗斯原油加工率降至逾16年来的最低点。为了遏制石油美元流入克里姆林宫的金库，乌克兰已将包括海港和管

元股证券

　　道在内的广泛能源资产作为攻击目标。（来源：Bloomberg）

　　投资逻辑

　　由于以色列继续与黎巴嫩真主党交火，伊朗宣称将终止与美国的和平谈判，并可能在曼德海峡启动战线，虽然特朗普昨晚为事件降温，但依然改变不了双方严重分歧的现实，伊朗希望美军解除封锁并彻底控制霍尔木兹海峡，而美国不希望伊朗控制海峡同时不拥有核武器，以色列则希望美国进一步打击伊朗并推动伊朗政权更迭，当前中东局势依然处于边打边谈的阶段，寄希望短期内达成协议并不现实。

　　策略

　　石油市场由于中东局势面临诸多不确定性，当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险

　　风险

　　下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航、高通胀引发全球经济危机

　　上行风险：美伊重新开战、全球石油库存下降至阈值引发实质性短缺

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

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