周四，三位美联储官员对美国通胀形势表达了持续的担忧。眼下，各国央行官员正齐聚怀俄明州杰克逊霍尔，参加堪萨斯城联储备受关注的年度经济研讨会。
这三位官员发出的通胀警示正值美联储主席凯文·沃什杰克逊霍尔首秀前夜。市场焦点目前已转向沃什将于北京时间周五晚22:00首次发表的杰克逊霍尔主旨演讲，投资者希望从中寻找未来政策利率走向的线索。这是市场本周最关注的事件之一，沃什的讲话可能会在金融市场上掀起巨浪。
施密德：通胀依然顽固
堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德在杰克逊霍尔央行年会间隙接受媒体采访时表示，通胀“依然顽固、依然黏性十足，我们必须继续寻找办法来突破困局”，将其拉回2%的目标水平。
他指出，美联储当前的政策利率——在7月28-29日的会议上维持在3.50%-3.75%区间——似乎并未对经济构成紧缩效应。“我不知道我们目前的利率政策究竟限制了什么。”施密德称。
施密德近期一直支持加息以帮助通胀回落至美联储2%的目标，鉴于他认为货币政策目前未能有效应对当前的物价压力，他似乎暗示自己仍倾向于走加息这条路。
不过，当被问及美联储9月15-16日政策会议上的加息前景时，他表示：“我认为我们还需要更多信息。我目前试图弄清楚的是，驱动经济增长和通胀的需求端因素到底是什么。”
哈马克：是时候采取行动
克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周四在接受媒体采访时同样对通胀表达了忧虑，并重申了她随时准备采取行动以遏制物价压力的意愿。
“我不想预先判断任何事情。但我认为，现在是采取行动的时候了。我们已经处于通胀环境中超过五年了。通胀一直远高于我们的目标。当我观察金融状况以及与市场参与者交流时，我看不到政策存在任何限制性。”哈马克表示。
哈马克的上述言论与她近期发表的其他观点一致，在7月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，针对将美联储政策利率维持在3.5%至3.75%区间的决定，她与另外两名官员一起投下反对票，三人倾向于将利率上调25个基点。
哈马克称，她从各方联络人那里听到越来越多对通胀的担忧，她担心这种趋势持续越久，美联储公信力面临的风险就越大。来自地方联络人的信息显示“通胀思维正在经济中逐步扎根。”“我认为我们还没到那一步，但那正是我要确保避免的情况。”哈马克称。
在随后的另一场采访中，哈马克表示，她认为就业市场已经处于均衡状态，而美联储似乎不太可能在明年之前实现物价压力目标。“我的预测是，今年年底通胀率将维持在3%左右，我认为明年也不会有太大进展。我觉得最多可能降到2.5%左右。”。
古尔斯比：短期最大担忧是通胀尚未受控
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比同日表示，他短期内最大的担忧仍然是通胀尚未得到控制。
“所有人都应当保持警惕，”古尔斯比在一档播客节目中表示。“我们听到了很多关于生活成本的讨论，我们最好保持警觉，因为如果通胀再次抬头，要消除它是非常困难的。”
古尔斯比指出，与伊朗战争相关的能源成本上涨，以及特朗普政府在关税问题上的反复摇摆同样令人担忧，这些因素在通胀高企的背景下冲击着家庭。他表示，存在一种风险，即公众可能转向认为高于目标的物价压力不会消退。
古尔斯比还重申，政治压力对央行独立性的干预“令他紧张”，并强调历史经验表明，政治干涉央行决策往往最终会引发通胀失控。
不过，古尔斯比也指出，最近三个月的通胀趋势“看起来还不算太糟”。在被问及利率前景时，他表示，如果有证据表明通胀正在向2%水平回落，美联储的政策利率可以随时间推移而降低。
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市场目光转向沃什讲话
在这些地区联储主席作出上述发言的前一天（周三），美国公布的数据显示，7月PCE物价指数同比上涨3.7%，与6月持平，低于5月的4.1%；核心PCE同比上涨3.3%，仍明显高于2%的目标。
经济学家们对最新的通胀数据的反应不一，一些人认为这一居高不下的读数支持下个月加息，另一些人则表示这使今年某个时点收紧政策仍有可能。期货市场倾向于认为下次会议不会加息，但对年底前加息给出了较高概率。
美联储主席沃什定于周五在杰克逊霍尔央行年会上发表讲话。许多人希望他能透露有关政策前景的线索，但鉴于他一直以来都反对提供明确的前瞻性指引，甚至在诸多争议声中也不愿解释自己做出利率决策的考量，这些预期有所降温。
素有“美联储传声筒”之称的著名记者Nick Timiraos在其最新撰文中分析称，沃什在杰克逊霍尔的首次重要演讲，将面临一个核心问题：美国通胀居高不下，究竟是关税、战争等一次性冲击造成的，还是经济本身依然过热。
若属于前者，通胀可能随着冲击消退而回落；若属于后者买错股票反思，则意味着美联储可能需要进一步收紧政策。Timiraos 认为，Warsh 此次讲话需要明确其判断框架及可能改变利率立场的条件。
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